古井贡酒因中报披露大量采购酒精受质疑

“年份原浆，古井贡酒(37.59,-1.65,-4.20%);纯正原浆，手工酿造。”这句广告词，使古井贡酒(000596)“年份原浆”的形象深入人心。然而，2012年半年报里大量采购酒精的一个细节，却使得公司的品牌信誉受到了广泛质疑。

8月22日，古今贡酒发布半年报，今年上半年公司营业收入和净利润双双实现40%以上的同比增长。然而，在关联交易一项里，古井贡酒向古井贡集团附属企业安徽瑞福祥食品有限公司采购了酒精4551.49万元。这立即引发一场质疑——众所周知，酒精可用来勾兑酒，号称“年份原浆”的古井贡酒为何要买酒精?这在股市引发反应，23日起古井贡酒股价连续两日下跌，累计跌去6.5%，昨收于37.59元。

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公司：酒精仅用来勾兑低端酒

有媒体估算，4551万元可采购酒精数量至少6596吨。记者发现，去年公司从安徽瑞福祥食品采购酒精的金额为4578万元，显然，今年上半年公司酒精采购量已经接近去年全年水平。

既然号称“纯正原浆”，古井贡酒买这么多酒精派什么用处?记者试图向公司寻求答案，但除了电话里不断播出的古井贡酒广告词外，公司证券部工作人员似乎都人间蒸发了。

不过，有媒体已经报道了古井贡酒对此的回应，公司证券代表马军伟称：“一般来说高档酒不会用(酒精)，我们是低端酒才用。”他承认，古井贡一直有此种做法，并表示很多酒厂都会采用，原因是“用食用酒精勾兑是一种生产工艺，是符合国家标准的”。

半年报：酒精似已产生作用

记者翻阅古井贡酒半年报发现，公司生产的酒分高中低三个档次，上半年低端酒营收接近5000万元，同比增长了205%，而公司的顶梁柱高档酒和中档酒的营收分别为12.5亿和8.5亿元，同比仅增长32%和54%。不过，从毛利率来看，低档酒仅为46%，而高档酒和中档酒却高达81.88%和67%，因此，各大研究机构对公司的关注点还是在高、中档酒的销量上。

另外值得注意的是，上半年古井贡酒的成本仍在提升，其中低档酒营业成本上升最快，同比增幅为209.5%，中档酒上升66.6%，高档酒为23.4%，三个档次酒中仅高档酒毛利率上升。这和去年年报披露的并不相同。2011年古井贡酒成本上升最快的是高档酒，营业成本同比增幅高达108.5%，今年上半年为何陡然回落，公司并未在半年报里解释。此外，公司低档酒毛利率去年大幅下滑8.24%，而上半年仅同比下降0.84%，不知这些变化是否都源自“酒精的作用”。

还有媒体质疑，上半年古井贡酒低档酒产量并不高，购买酒精用于低端酒似乎也有点“过量”。

研究员：勾兑是行业秘密

“国内50元以下的白酒基本都是酒精勾兑的，”针对古井贡酒的风波，一个不愿透露姓名的白酒行业研究员对记者透露，“以前，酒精勾兑的情况就有，近两年则更普遍了。”这位研究员表示，粮食涨价、产能扩张是造成这种情况的两大推手。“白酒都由高粱、小麦等粮食发酵而成，近年来粮食涨价，使得白酒行业成本上升，一些企业为了降低成本，保持盈利能力，就加入酒精勾兑。勾兑酒从口感和健康方面讲，都远不如原浆酒，而且成本很低。”他表示，目前白酒业的标准也不明确，使得勾兑酒得以鱼目混珠，古井贡酒的问题，其实也是整个行业的问题。